香港的經濟 -- 受內部和外圍因素影響

香港的經濟一向是受內部和外圍因素影響. 香港在戰後適逢中國政局因素影響而導致人口急劇膨漲. 在土地供應和商住房屋不足的清况下, 地産業的表現便成爲了整體經濟的主要因素.1970年股市暢旺也帶動了地産業,但 地產的過度發展和股市的過度膨脹，最後也釀成股市危機。1973年出現恐慌性拋售.同年3月9日恒生指數從1,774.96點高峰下跌。其後港府采取連串措施如股票交易征稅，實施租金管制、收緊信貸等，更加速跌勢而一發不可收拾。到4月底大市跌至816.39點,年底再跌至433.7點。到1974年12月10日，恒生指數跌至150.11點低谷,股市損失慘重.緊接著1974年中東石油危機爆發,世界經濟衰退,香港經濟不景氣,銀行進一步收緊信貸,地產業遂再次陷入另一個低潮。 早在60年代,大批跨國金融機構,主要是商人銀行,國際投資銀行已紛紛到香港開設分支機構，本地中小型財務公司、證券公司更如雨後春筍般湧現。其後，港府相繼放寬外匯、黃金管制，使石油美元東移，香港逐漸成爲國際貸款的重要中心. 經濟從1975年開始復蘇，並於1981年達到空前高潮。期間，地産發展商大規模投資興建各類樓宇，包括住宅樓宇、商業樓宇尤其是寫字樓，以及工廠貨倉等，地價、樓價、租金大幅攀升，樓花炒賣盛行，投機之風熾熱，地産市道呈現空前的繁榮盛况. 1979年中國開放的新格局造就了香港的外資銀行的商機,當時駐港的日本銀行隨著日本經濟起飛與在港的歐美銀行在金融市場上展開積極性的競爭. 當時日資的住友,三菱, 三和及東京銀行等最爲活躍, 不在話下,大和銀行也加入幷參與這個 “搶灘行動”成爲了金融界的活躍分子.我負責的業務發展不惜向客戶提供優惠的融資條件. 客戶對象多爲在港的集團企業和剛成立的中資企業. 那些中企大致上分爲兩類 : (1)中國內地城市駐港的窗口企業 (2) 內地經濟實體單位 (包括國企國家單位和民企) 中國內地城市駐港的窗口企業 :開放初期的80年代中國很多省市城鎮在港的對外窗口公司, 一窩蜂的在港注册法人企業 ,股東多爲相關城鎮當地的經貿單位或經濟實體. 例如 : 京泰有限公司 (北京市) 嘉陵有限公司 (南京市) 華閩有限公司 (福建省) 興厦有限公司 (厦門市) 華榕有限公司 (福州市) 三湘有限公司 (湖南省) 深業有限公司 (深圳市) 粵海有限公司 (廣東省) 越秀有限公司 (廣州市) 桂訌有限公司 (桂林市) 等以及中央政府轄下外經委經濟實體在港的老企業如華潤公司及其 附屬機構如五豐行, 華遠, 德信, 五壙等… (2) 內地經濟實體單位: 例如 :中國國際信托投資公司 (CITIC), 廣東國際信托投資公司 (GIDIC) 1983年, 最爲港人矚目的莫過于王光英在香港成立窗口公司--紫光企業有限公司 (Viobright Enterprises Ltd.) 據聞, 其取名 “紫光” 是指當時任國務院總理趙紫陽和王光英.這公司後來以光大實業有限司”(Everbright Industries Ltd.)經營. 1984年, 光大集團撻訂購買一批北角城市花園住宅單位,集團創辦人王光英因而評論本港樓市有如「一潭死水」.1989年, 王光英港光大總經理還回兆京,由邱晴接掌其位. 70年代初,隨著股市勃興,大批跨國金融機構.主要是商人銀行,國際投資銀行紛紛到香港開設分支機構.本地中小型財務公司,證券公司更如雨後春筍般湧現.其後,港府相繼放寬外匯等措施, 中資客戶在1980年開始成爲了外資銀行的新寵兒.港資銀行因條件和受于法例限制無法染指更枉論跟外資銀行從中分享一杯羹.港資銀行與外資銀行在融資層面最大的分野大致上是在于利息和融資金額.港資銀行的股本規模遠不及在國外有總行做靠山的外資銀行,因此在銀行法例所訂定的股本儲備貸款比例計算上跟外資銀行有明顯的差距而做成貸款規模的很大落差.放款利率水平方面更可見一班.須知外資銀行的資金大部份源自本港及國外同業幷以同業拆息(Inter Bank Rate)報價及結算.一般是透過國際貨幣市場經紀(Fund House)報價的.同業的美息報價基楚多以: LIBOR-London Interbank Best Offering Rate (倫敦同業拆息)意味著息口是根據倫敦的金融市場 報價的 和 SIBOR-Singapore Inter Bank Best Offering Rate LIBOR (新加坡同業拆息).意味著是根據新加 坡的金融市場報價的. 以上兩者皆爲香港外資銀行資金的成本.因每宗交易涉及钜大金額,因此外資銀行在資金成本上祗加小許息差便是客戶要付的利息. 由1980年開始,外資銀行之間互相競爭和爭取中資客戶的同時,隨著中國經濟開放政策之實施,興起了一股新的趨勢,那就是外資銀行把同業拆息的概念廣泛地運用于當時已發展得熾熱的香港大地産發展商,集團企業和上市公司.使得本已在70年中期開始己發展得如日中天的地産商如虎添翼從而使到香港地産投資者掀起市面的抄鳳.70年代中期最活躍的地産新貴有由陳松青掌舵的佳寧集團,鍾明輝及鍾正文兄弟的益新,益大,及萬邦集團,羅鷹石的鷹君,陳增熹,陳增濤兄弟的恒隆地産等.李嘉誠在60年代開始也由塑膠業轉戰到地産圈子裏.其領導的“長江案業”在70年代也開始多項收購和發展的行動.老牌地産發展商如新鴻基,恒基,九倉也不甘後人在市場的表現更爲突出.由于港資銀行放款的資金多源自客戶存款,支付存戶的利息通常高于同業拆息而導致成本轉嫁于用款客戶.港資銀行的放款因受法定的存貸比率限制,所以貸出的金額也同時受了約束. 但其較優勝的是可向客戶以水平較高的港元最優惠利率HKD Prime Rate爲基楚從而收取較高的息差及服務費藉以提高利潤,還有,貸款多以押品作抵以减低風險.查實在港的外資銀行早在70年代中期巳掌握了提供客戶融資條件上的優勢積極參與本地廠泛融資的活動,在地産和押匯業務上己跟中,港資銀行爭一日之長短, 香港逐漸成為國際貸款的重要中心1982年地產業再受到利淡及不穩定因素:世界經濟衰退已令香港經濟不景氣,利率持續高企(1981 年10月7日之優惠利率高達19.61% 的歷史新高),港元不斷貶值,內部消費萎縮,公司利潤下降,爆發銀行危機,香港前途問題尚待解决等.在這一系列因素的衝擊下，徘徊不前的樓市終于下跌,釀成80年代初期的地產崩潰。 踏入1985年,地産市道才轉趨活躍，樓價、租金開始回升，各地産發展商亦積極增加土地儲備，擴大供應。 由70至90年代是日資銀行在香港金融界最活躍的時期.其時中國經濟開放對日本的大企業,大商社,日資金融紛紛進軍內地市場的好時機.香港成爲了日本對華投資者的瞭望台更也是日資銀行對中港市場開拓的大好機會.但日本的內部經濟在90年代末期因受到內外不利因素影響而呈現下調現象. 日本本土及海外之銀行受到了放貸壞賬高企而受到極大的衝擊(見右表). 日政府施以援手之餘,大藏省對銀行界也訂下了一系列的嚴謹性改革,同時更要嚴守國際清算銀行(Bank of International Settlements—BIS)的法則. 這就是資本充足的標準比率.(參閱下文“Bank of International Settlements—BIS) 適逢大和銀行鈕約分行在1995年曾發生了交易員違規事件導致大和嚴重虧損11億美無.情况是這樣的: 1995年7月18日，日本大和銀行副總裁兼任北美分行負責人井口俊英，向總行發出報告書。由於1984至1995年間他違規從事美國財政債券的櫃台交易，累積産生了11億美元的虧損。直至1995年9月18日,大和銀行才公開披露該筆巨額虧損. 1998年11月大和銀行社長(總裁)海保孝（Kaiho Takashi）正式宣布三年內結束海外業務.(我在1993年5月已辭職離開香港大和銀行) 大和銀行决定撤出國際舞臺是因內部(鈕約分行井口事件)和日本政府大藏省的壓力所致,這確實是形勢所迫致的.更何况當時是日本銀行業體系需要面臨重組和調節的階段. 日本銀行無疑在全球風光了30年.源於70年代初(正當大和在港設立之時)日本國內伴隨著經濟的高速增長,日本銀行業國際競爭力也奠定了雄厚的資本基礎.20世紀80年代金融自由化和金融全球化日益發展,日本在金融領域逐步放鬆一些規制促進了其金融國際化的發展.日本金融機構開始大舉進入海外.促使東京國際金融市場的地位大大提高，日元走向國際化。1986年末，日本商業銀行的海外資産已占其資産總額的20%，國際業務收入占總收入的比重達到了22%。整個20世紀80年代，日本銀行業全行業實現大規模盈利；全球銀行産業的利潤主要來自日本銀行，這讓歐美競爭對手望塵莫及。 20世紀90年代初“泡沫經濟”崩潰，日本經濟陷入了長期蕭條。但是，國際銀行業掀起的幷購浪潮促使日本銀行業在這次變革中規模更加擴大。1992年，排在世界前九位的商業銀行均爲日本所有，世界前五十家商業銀行中也有近一半（22家）是日本的銀行。1994年，日本銀行業在這兩項中所占位置有所减少，但世界前六大商業銀行仍爲日本所有；在全世界銀行業總資産中，日本占了近40%。 1995年“住專事件”這一導火索暴露了日本銀行業的巨額不良債權問題，日本銀行業 的國際競爭力由此急轉直下。從1992年至2002年這10年間，日本的銀行已處理了大約90萬億日元左右的不良債權，這一數額己達到20世紀80年代後半期日本經濟“泡沫”繁榮時銀行所增加貸款額的80%。 “泡沫經濟”崩潰使得日本銀行業累積了巨額不良債權，日本銀行業國際競爭力大幅削弱，將日本經濟拖入了長期蕭條泥潭而難以自拔.在這個環境下,個別日本銀行相繼踏入重整,合幷的局面.2001年大和銀行循著社長在1998年的公開宣布--在3年後即2001年關閉海外分行. 2001年大和毅然撤出國際市場同時也徹底重整架枸以符合大勢.在股權結構上作出了很大的變化.日本政府在財力上參予下, 於同年12月12日與其它日本商業銀行合組一實力雄厚的合作金融機構名爲大和銀行控股(Daiwa Bank Holdingdg Ltd.)有限公司幷成爲了日本國內排名第五的大銀行 (俊更明爲Resona Holdings Ltd.-理索納控股) 以下是有關理索納控股（Resona Holdings）的簡介(資料由互聯網提供) :索納集團控股公司旗下一家銀行集團。 截至2012年，理索納控股是日本市場上第五大銀行集團。理索納控股于2001年12月12日由大和銀行控股公司、大和銀行、近畿大阪銀行和奈良銀行一起合幷而來。 2002年10月1日，公司更名爲索納控股公司。理索納控股兩個總部：一個是位于大阪，另一個位于東京其他地方。 在2003年，理索納控股情况危機，將要影響日本整個國家的金融系統，因爲其他主要銀行也被計算在遞延稅項資産，以保持其資本充足率。2003年5月17日，日本政府决定通過索納銀行注入1.96萬億日元。 通過銀行和控股公司之間的股份交換協議這一舉措有效地實現理索納控股國有化銀行。自從政府成爲理索納控股大股東，幷持有理索納控股68.25％股份，大大减少現有股東的持股。現有的理索納控股管理人員被解職，幷重新安排新的管理人員。 在2003年，前理索納控股董事長細谷英二成爲銀行復興的關鍵人。細穀佳下開始管理理索納控股幷立即著手减少不良貸款。 2004年，理索納控股成功扭虧爲盈3.86億日元。因此，理索納控股管理層宣布了一項計劃，在未來10年返回政府3萬億日圓的8.68億日元公共資金。董事長細谷英二在2012年11月去世。 日本銀行業多年來飽受本國經濟增長乏力及上世紀90年代壞賬遺留問題困擾，在海外同行競爭下一直苦苦掙扎.國際清算銀行數據顯示,日本銀行業在上世紀80年代末巔峰時期曾占有全球信貸市場近30%.但泡沫破滅後一落千丈.到2008年萎縮至6%.其後逐漸回升至目前約10%. 歲月如歌，隨著時光流轉，那段爲航運業放貸的日子，現在看來也充滿了波折與挑戰。船舶貸款如同那些曾經在海面破浪前行的輪船，載滿了過往的榮光與苦澀，如今只能在記憶深處靜靜迴響。而大和銀行，在經歷了無數的潮起潮落後，依舊穩健，繼續書寫著屬于自己的歷史篇章。 一般本地銀行認為冷門的融資項目——船舶貸款（shipping Loan）。全球航運業在60至70年代最為興旺。隨著經濟發展的好勢頭，香港和亞洲的船務發展逢勃。當時香港最活躍的著名海運船務公司如中國船王董浩雲的跨國企業東方海外貨運公司（OOCL—Orient Overseas Shipping）、世界船王包玉剛的環球船務（Worldwide Shipping）、趙從衍家族的華光船務（Wah Kwong Shipping）等。同時，二手貨輪船舶買賣轉趨活躍於國際市場。投機者紛紛利用剛成立的離岸空殼公司購入二手貨輪而將之作押融資。因此船舶貸款成爲了外資銀行業務的一環。大和也處理不少宗此類的貸款。若所涉金額龐大則以銀團貸款叙做。 80年代初全球經濟受了石油危機影響拖累航運業。大的航運集團的航業規模漸趨萎縮。大如世界船王包玉剛的環球船務也要轉型變戰向香港地産、酒店和運輸業發展。實行「棄舟（賣船）登陸（地產）」政策，先後收購九倉、會德豐。1985年成功收購會德豐控股權及後夥拍曹光彪、霍英東成立港龍航空。1985年中國船王董浩雲家族的東方海外瀕臨破産，霍英東在1986年注資使其渡過難關。 航運業的不濟使到中小型船務公司及船來受了嚴重的打擊，而外資銀行先前放貸的船舶貸款又如何處理呢？唯一解決方法就是債務重組（Loan Reschedule）。若不然，最後也要變賣抵押品——船舶。大和銀行當時需要處理那些面臨困境的航運客戶。